Glassnode: ETF, макроэкономические тенденции и фьючерсный бум на 114 миллиардов долларов стимулируют ликвидность биткоина

Превращение биткоина (BTC) из спекулятивной новинки в краеугольный камень мировых финансов набирает обороты: с конца 2022 года в сеть хлынуло более 544 миллиардов долларов свежего капитала.

В новом отчете Glassnode и Avenir Group раскрыта «триединая ликвидность» динамики блокчейна, рыночной микроструктуры и макросвязей, лежащих в основе становления оригинальной криптовалюты как отдельного класса активов.

Ежедневная денежная машина стоимостью 550 миллионов долларов

Согласно анализу, эволюция биткоина стала видна в его ончейн-фундаментальных показателях. С марта 2023 года те, кто инвестировал в криптоактив, зафиксировали прибыль в размере около 550 миллионов долларов в день, что свидетельствует о глубоком, зрелом рынке, где участники имеют серьезные убеждения, получают прибыль, зная, что рынок достаточно силен, чтобы поглотить ее.

Исследование также показало, что активность была столь же интенсивной и за пределами блокчейна, а фьючерсы и опционы на биткоин стали новой игровой площадкой для больших денег. Общий открытый интерес вырос с $11,1 млрд в конце 2022 года до $114 млрд во время исторического взлета BTC выше $100 000 в начале 2025 года, что свидетельствует о том, что институты не просто погружаются в криптовалюту, а ныряют в нее с головой.

Другие ключевые признаки институционального накопления были получены в результате анализа инструментов микроструктуры рынка, таких как Limit Order Book (LOB), которые выявили сложные модели ликвидности. Например, до одобрения спотового биткоин-ETF 2024 года наблюдалось сильное давление со стороны продавцов, которое сменилось всплеском со стороны покупателей после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала зеленый свет финансовым продуктам.

Аналогичным образом, показатели дельты совокупного объема (CVD) выявили спекулятивный спрос по сравнению с реальным, при этом Glassnode утверждает, что текущее доминирование бессрочных фьючерсов предполагает, что последний рост BTC носит спекулятивный характер.

Альткоины остаются позади

В совместном отчете также отмечено, что чувствительность биткоина к макроэкономическим силам затмила его крипто-родные циклы. Его цена теперь движется в тесном контакте с индексом глобальной ликвидности (GLI) и традиционными рынками, такими как S&P 500, одновременно двигаясь против таких активов, как доллар США.

Spot Bitcoin ETF подтвердили это макроэкономическое соответствие. Хотя некоторые критики отвергли их как мимолетную спекуляцию, когда они были впервые представлены, метрика Glassnode «нехеджированный спрос», которая отфильтровывает потоки, вызванные арбитражем, показывает, что теперь они представляют собой настоящую долгосрочную институциональную силу.

Между тем, исследование показало, что альткоины сталкиваются с кризисом ликвидности, при этом концентрация капитала в основном благоприятствует биткоину и спекулятивным мем-монетам на Solana. Согласно данным, в этом цикле средства, вкладываемые в альткоины, сократились на колоссальные 46 миллиардов долларов по сравнению с последним бумом. Ethereum, который когда-то захватывал до 65% притока альткоинов, с тех пор упал до всего лишь 31%, и только Solana и XRP смогли опередить BTC.

В случае Соланы рост был обусловлен в основном взрывным ростом мем-монет, общая стоимость которых подскочила на 9150% с 400 миллионов до 37 миллиардов долларов. XRP также пережил свой собственный бурный взлет, поскольку ожидаемое разрешение затянувшейся юридической тяжбы между SEC и Ripple Labs по поводу статуса токена помогло повысить его стоимость на рынке в нескольких случаях.

Источник: cryptospy.ru