Как изменился промышленный майнинг в России: эксперт подвел итоги 2025

2025 для российского промышленного майнинга оказался непростым, но очень показательным годом. Отрасль меняла свое лицо, развивалась, как живой организм, укрупнялась, становилась более структурированной и привлекала все больше крупных игроков. В 2025 году майнинг окончательно стал восприниматься как инструмент монетизации избыточной электроэнергии и начал глубже интегрироваться в экономику и государственную повестку.

Редакция BeInCrypto поговорила с генеральным директором Ассоциации промышленного майнинга Сергеем Безделовым об итогах 2025 года, о влиянии медийного фона, экономической реальности, регулировании и взрослении аудитории, а также о том, каким может стать российский майнинг в 2026 году. И кажется, впереди — не просто очередной виток роста, а качественный переход на новый уровень.

BIC: Каким был 2025 год для промышленного майнинга в России? Какие события и достижения стали ключевыми, и как изменилась отрасль за этот период?

Отрасль в течение 2025 года заметно менялась, развивалась и эволюционировала. Один из важных трендов — снижение количества договоров при одновременном росте суммы контрактов. Это показатель того, что рынок укрупняется, а в отрасль приходят существенно более крупные игроки: публичные компании, крупные холдинги, частично госкорпорации. Именно такой тип участников все активнее интересуется майнингом.

Но есть и сдерживающий фактор — медийный фон. Это, к сожалению, не самая хорошая история. В публичное поле проще и быстрее попадает негатив, абсурд и сюрреализм, чем позитивные новости. Гораздо легче «раскрутить историю» про две машинки в подвале или ферму «в лесу на газели», чем рассказать о строительстве крупного дата-центра на 100 мегаватт, создании рабочих мест и реальной промышленной инфраструктуре. Мы, ассоциация и участники отрасли, стараемся с этим работать, говорить со СМИ, но не всегда успешно.

Для профессионалов понятно, что такие негативные случаи — это мелкие, случайные выбросы, «прыщи на теле отрасли». Но крупные корпорации и юридические лица, которые еще не полностью погружены в тему, видят именно этот негативный фон и делают вывод: «там, наверное, все плохо, лучше не идти». Тем не менее, здесь нужно проявить терпение — собаки лают, караван идет, и он будет идти дальше.

При этом промышленный майнинг стал отличным инструментом монетизации избыточной электроэнергии. Если у предприятия, холдинга или системы компаний есть неиспользуемая мощность, можно пригласить профессионалов — в том числе членов Ассоциации промышленного майнинга, — которые быстро приедут, разместят оборудование при адекватной цене, эффективно монетизируют излишек энергии, а при необходимости так же быстро уедут. Например, сейчас мощность свободна, а через полтора года нужна для расширения завода — майнинг дает гибкость.

Вторая большая тема — экономика года. Особенно тяжелым оказался период от халвинга до конца года. В определенный момент цена биткоина доходила до примерно $126 000, что привлекало в сеть новых участников и повышало сложность вычислений. Но затем началось снижение. Параллельно менялся курс доллара, и в ноябре-декабре, если смотреть в рублевом выражении, ситуация фактически сравнялась с периодом, когда биткоин стоил около $50 000 долларов при долларе по 100. Фактически отрасль в конце года жила в условиях, когда рыночная цена была равна или очень близка к себестоимости добычи. Это крайне тяжело, особенно для игроков с неудачными энергетическими контрактами.

Третья важная характеристика года — бурное развитие газовой генерации. Семимильными шагами растет использование газопоршневых установок, местами газотурбинных. Происходит «расползание майнинга» туда, где есть чистый природный газ — туда перемещаются мощности, туда движутся новые проекты. Это новая качественная черта 2025 года.

Наконец, важнейшая часть — регулирование. В 2024 году началась интеграция майнинга в экономику России с точки зрения законодательства, а 2025-й стал годом «донастройки». Ассоциация и отрасль смотрели, как работает принятая нормативная база, пытались улучшать условия и обсуждали реперные точки. Среди них:

• тема возможной «амнистии оборудования»;
• обсуждение «люфта» в бухгалтерском учете майнингового биткоина в пределах 20%, когда актив можно учитывать по стоимости ниже рыночной, например при рыночной цене $100 000 — поставить на баланс за $80 000;
• осознание того, что это снижает налоговую базу и невыгодно государству, поэтому идет поиск компромисса и консенсуса;
• появление четвертой категории потребителей электроэнергии, со своими особенностями, включая возможность отключения в часы пиковых нагрузок, что одновременно создает новые возможности для отрасли и структурирует ее взаимодействие с энергосистемой.

Это серьезные точки, формирующие новую архитектуру рынка.

BIC: Изменилось ли отношение аудитории, государства и регуляторов к майнингу? Насколько отрасль перестала быть «экзотикой»?

Да, и это сильно заметно. И аудитория, и публика, и государственные структуры меняются. Майнинг и биткоин перестали быть экзотикой, странной темой «на грани». Теперь это обычные слова в лексиконе людей, госслужащих, регуляторов, органов исполнительной и законодательной власти.

Об этом говорят депутаты. Об этом говорит Центральный банк. Об этом говорят федеральные органы исполнительной власти. На профильных форумах это уже нормальная часть публичной дискуссии.

Показательный пример — недавнее заявление главы Центрального банка о том, что майнинг криптовалют, в том числе биткоина, влияет на курс рубля и укрепление национальной валюты. Это означает прямое влияние на национальную экономику и подтверждает интеграцию отрасли.

Параллельно развивается использование криптоинструментов в расчетах, в том числе:

• внутри внешнеэкономической деятельности;
• с использованием токенов и стейблкоинов;
• при участии крупных банков, таких как Промсвязьбанк, Сбербанк, Альфа-Банк.

Если сравнить конец 2024 года и конец 2025 — ощущение «взросления» отрасли очень яркое. Поэтому вполне логично ожидать, что в 2026 году мы увидим выход майнинговых компаний на рынок облигаций, а возможно и IPO.

BIC: Какие ожидания от 2026 года? Каким может стать российский майнинг с точки зрения экономики, регулирования, технологий и игроков?

Есть вера в 2026 год — и это не просто «вера ради веры». Любая вера усиливается аргументами, а здесь аргументы основаны на самом алгоритме биткоина и многолетней истории рынка. Рынок уже многократно проходил через взлеты и падения. Без падений не бывает роста. В те моменты, когда цена биткоина на рынке приближается к себестоимости добычи, когда кажется, что сил уже нет и «слабые руки» начинают продавать, — именно тогда начинается рост. Это не раз уже происходило.

Поэтому ожидается, что в 2026 году цена биткоина будет расти, и вслед за ней будет расти весь рынок. На это указывают:

• переход ряда стран к резервам в криптовалютах, в частности в биткоине;
• легализация и развитие законодательства в части крипторегулирования;
• ETF на биткоин и ETH;
• активная интеграция других криптоактивов, включая Ripple;
• допуск криптовалют в пенсионные инструменты в США;
• возможное снижение ставки ФРС и смягчение денежно-кредитной политики;
• рост ликвидности и приток новых денег.

Для России важны несколько направлений.

Во-первых, дальнейшее укрупнение игроков и выход на рынок еще более крупных структур.

Во-вторых, усиление интеграции майнинга и искусственного интеллекта. Инфраструктура майнинговых операторов по сути идентична инфраструктуре ЦОДов, на которых работают AI-проекты. Это мировой тренд: на майнинговых дата-центрах реализуются проекты ИИ, в том числе международные. Этот тренд уже есть и в России. На это работает и проект «Нейролаб», созданный при участии майнеров и Ассоциации промышленного майнинга, направленный на популяризацию и развитие искусственного интеллекта. Коллаборация между майнингом и ИИ будет усиливаться.

В-третьих, корректировка и дальнейшее развитие законодательства. Это долгий, но необходимый процесс.

В-четвертых, развитие финансового рынка вокруг майнинга:

• цифровые финансовые активы;
• утилитарные цифровые права;
• токенизация экономики;
• выход на рынок облигаций майнинговых компаний;
• потенциальные IPO;
• развитие кредитования под залог биткоина и майнинговых активов.

Это следующая стадия роста любой зрелой отрасли, и майнинг движется именно туда.

Источник: cryptonews.net