Ethereum переживает «кризис нарратива»: средство сбережения или источник дохода?

Сообщество Ethereum переживает кризис самоопределения, который ставит под угрозу будущее второй по капитализации криптовалюты. Еще недавно этот блокчейн восхвалялся как фундамент Web3, но сегодня экосистема Ethereum сталкивается с растущей критикой, которая постепенно подрывает его рыночные позиции.

Два лагеря в битве за нарратив

По мнению Зака Райнса (Zach Rynes), представителя сообщества Chainlink, Ethereum страдает от отсутствия единой экономической концепции, что делает его уязвимым для постоянной смены нарративов и ослабляет уверенность инвесторов.

«У нас сформировалось два лагеря. Одни считают, что доходность — самая важная история (сверхнадежные деньги или рассказы о доходности), а другие убеждены, что ключевую роль играет функция средства сбережения (программируемые деньги)», — отметил Райнс.

Каждая сторона настаивает на своей правоте, не признавая аргументов оппонентов. Однако, согласно представителю Chainlink, такой раскол угрожает долгосрочной привлекательности Ethereum на фоне усиливающейся конкуренции.

Нарратив «сверхнадежных денег» доминировал в период пиковых комиссий Ethereum в 2021 году. Однако с тех пор он ослаб — сети второго уровня (L2), такие как Arbitrum и Optimism, поглощают все большую долю комиссий.

В результате Ethereum теряет доходы на первом уровне (L1) и экономическое доминирование.

«Ethereum отдал самую прибыльную часть своей технологии сетям второго уровня, сосредоточившись при этом на наименее выгодных для себя процессах. Теперь ему нужны безумные объемы транзакций в сети, чтобы его экономическая модель работала», — указал Райнс.

Ethereum как средство сбережения

С другой стороны спора, преподаватель по Ethereum, а также частный инвестор Sassal подчеркнул, что ETH должен полностью принять роль средства сохранения стоимости, а не просто гнаться за показателями доходности.

«Если ETH оценивается только на основе генерируемых доходов, то он никогда не будет стоить очень много», — заявил он.

Sassal утверждает, что устойчивый статус средства сбережения зависит от широкого распространения нарратива, похожего на статус биткоина как цифрового золота. Однако противоречивые и разрозненные подходы к позиционированию Ethereum не могут конкурировать с монолитной и неизменной концепцией биткоина, годами выстраивавшейся вокруг одной ключевой идеи.

Аналитик PlanB, создатель модели Stock-to-Flow, критикует Ethereum за централизацию и предварительный майнинг. Он назвал главный альткоин «технократической монетой управления», а не децентрализованным активом.

Внутренние разногласия усугубляют ситуацию

Между тем внутренние разногласия разработчиков усиливают эти опасения. Недавно Виталик Бутерин (Vitalik Buterin) даже выступил с радикальным предложением – заменить существующий язык виртуальной машины Ethereum (EVM) на архитектуру набора инструкций RISC-V для повышения скорости и эффективности сети.

В противовес этому, конкурирующие блокчейны, такие как Solana (SOL) и BNB Chain, продвигаются вперед с едиными нарративами. Скорость, экономическая эффективность и удобство для разработчиков бросают тень на Ethereum.

До тех пор, пока у Ethereum нет четкой экономической идентичности, он рискует потерять актуальность для инвесторов на фоне конкурентов с более понятной и целостной концепцией.

«Ethereum должен найти собственную уникальную идентичность, но пока никто в сообществе не смог четко сформулировать, в чем именно она должна заключаться», — резюмировал Райнс.

Источник: cryptonews.net