Strategy рискует потерять прибыль из-за волатильности биткоина и может столкнуться с неожиданными налогами

Strategy (бывшая MicroStrategy) на прошлой неделе не стала докупать биткоины, а вместо этого предупредила о рисках снижения прибыли и возможных налоговых проблемах. Это указано в отчете 10-K, который компания подала в SEC во вторник.

10-K — это обязательный годовой отчет, который публичные компании отправляют в SEC. В нем раскрываются финансовые показатели, риски и ключевые детали работы бизнеса.

Strategy закончила 2024 год с убытком — в основном из-за падения стоимости криптоактивов. В компании отмечают, что не факт, что в ближайшее время удастся выйти в плюс, особенно если биткоин продолжит дешеветь.

Зависимость от цены биткоина и возможные риски ликвидности

Strategy отметила, что ее основной бизнес по аналитическому ПО в 2024 году не приносил прибыли. Если денег не хватит, придется продавать акции или брать кредиты. Но всё упирается в курс биткоина. Если он резко упадет, Strategy может столкнуться с проблемами с ликвидностью и будет вынуждена продавать BTC по низким ценам, что ударит по ее финансам.

В 2024 году Strategy купила 258 320 BTC за $22,07 млрд. В среднем по $85 447 за монету, включая комиссии. За весь год компания не продала ни одной монеты.

На 31 декабря у нее было 447 470 BTC на сумму $23,9 млрд. Волатильность крипты привела к убыткам — в сумме компания потеряла $4,06 млрд. Кроме биткоинов, у нее оставалось $38,1 млн в наличных. Зато долгов накопилось на $7,27 млрд. Только проценты по кредитам составляют $35,1 млн в год, и они могут вырасти, если компания продолжит покупать BTC.

Раньше компании могли фиксировать убытки, если стоимость цифровых активов падала. Но даже если цена потом росла, пересчитать активы обратно запрещалось (если их не продавали). С 1 января 2025 года Strategy переходит на новую систему учета от FASB, где цена биткоина теперь будет отражаться в чистой прибыли каждый отчетный период. Из-за этого в баланс нераспределенной прибыли внесут корректировку на $12,75 млрд.

Strategy может попасть под новый налог

Хотя Strategy уже изменила систему бухучета, с налогами пока не все ясно. По новым правилам FASB и Закону о снижении инфляции, компании, возможно, придется платить больше налогов, если для нее не сделают исключение.

«Переоценка наших биткоинов может привести к тому, что мы попадем под корпоративный минимальный налог из-за Закона о снижении инфляции 2022 года,» — говорится в отчете Strategy.

В августе 2022 года в США приняли Закон о снижении инфляции (IRA), который вводит 15% минимальный налог для крупных компаний. Он касается тех, чей средний доход за три года превышает $1 млрд.

После перехода на новый бухучет от FASB Strategy может оказаться под этим налогом уже в 2026 году.

«Если нас обяжут платить этот налог, нам придется отдавать реальные деньги. Это может ударить по прибыли, денежному потоку и общему финансовому положению,» — заявили в компании.

Помимо этого, у Strategy есть налоговые риски и в других странах. Разные ставки, возможные изменения законов и неопределенность с налоговыми активами могут добавить проблем.

«Если мы продадим биткоины дороже, чем покупали, нам придется заплатить налог с прибыли. И сумма может быть немаленькой,» — добавили в компании.

Запасы биткоина у Strategy приближаются к 500 000 BTC

С 3 по 9 февраля Strategy докупила еще 7 633 BTC на $742,4 млн. Теперь компания держит 478 740 BTC – это больше $46 млрд по текущему курсу. По словам Майкла Сейлора, сооснователя и исполнительного председателя Strategy, средняя цена их закупки – $65 033 за монету, а общая сумма инвестиций, включая комиссии, составила $31,1 млрд.

Чтобы понять масштаб, Strategy владеет более 2,2% от всего предложения BTC.

Средняя цена покупки биткоина компанией Strategy. Источник: The Block Data

Рыночная капитализация Strategy сейчас составляет $86,8 млрд – это значительно выше стоимости ее активов. Некоторые инвесторы давно выражают сомнения по поводу такой стратегии компании, основанной на покупках BTC за счет выпуска акций и долговых инструментов.

На закрытии торгов в пятницу акции MSTR выросли на 3,9%, достигнув $337,73. За последний год их цена прибавила более 350%.

Источник: cryptonews.net