Недооценённый или запертый? Биткоин на фоне макроликвидности и медвежьих рыночных паттернов

• Биткоин торгуется рядом с ключевой поддержкой, поскольку макроликвидность конфликтует с медвежьими техническими паттернами.
• Медвежьи графики указывают на падение до $75K–$60K, а on-chain данные намекают на восстановление.
• Инвесторы разделились по поводу прогнозов на 2026 год, сравнивая риски с графиками и более широкими экономическими попутными факторами.

Биткоин торгуется рядом с важными уровнями поддержки, при этом положительные макрофакторы противоречат медвежьим сигналам на графике. Это разделило инвесторов по вопросу, недооценён ли биткоин сейчас или может упасть дальше в 2026 году.

Крипто-ютубер Ларк Дэвис отметил эту неопределённость в недавнем анализе, отметив напряжение между улучшением макроусловий и всё ещё слабыми техническими паттернами в цене биткоина.

Цена биткоина замедляется после рекордного уровня

Действительно, импульс биткоина ослаб с момента достижения рекордного максимума в октябре. Цены отстают от роста американских акций и драгоценных металлов, а откат снизил рыночные настроения, удерживая аппетит к риску низким по всей криптовалюте.

По данным аналитика Дэвиса, давление на продажи усилилось в ноябре из-за стресса на межбанковских рынках финансирования, получения прибыли после того, как Биткоин перешёл $100,000, и краткосрочных владельцев, продававших с убыток. Опасения по поводу трейдеров с кредитным плечом также усиливали волатильность.

Настроение на рынке остаётся осторожным. Индекс страха и жадности с начала ноября держится ниже 30, что свидетельствует о продолжающейся избегании риска.

Данные по себестоимости показывают кластеры покупок биткоина от $75,000 до $81,000. Поступления ETF указывают на среднюю входную цену около $83,000 для некоторых институциональных покупателей. Эти уровни близки к зонам, которые исторически обеспечивали поддержку, но пока не вызвали сильного восстановления.

На момент написания биткоин торгуется на уровне $88 873, что на 0,9% больше за последний день. Ежемесячные убытки сократились до 0,9%, а биткоин всё ещё вырос на 5,6% за последний месяц, несмотря на недавнюю волатильность.

Макроликвидность становится более поддерживающей

Хотя цена биткоина оставалась относительно стабильной, более широкие экономические условия становятся более благоприятными. Несколько крупных центральных банков увеличили ликвидность за счёт расширения своих балансов. В США Федеральная резервная система несколько раз снижала процентные ставки и возобновляла ежемесячные покупки казначейских векселей примерно на 40 миллиардов долларов.

Некоторые крупные финансовые институты оценивают, что общий объем закупок ФРС может достигнуть примерно 500 миллиардов долларов к 2026 году. Такие шаги обычно облегчают финансовое положение и, как правило, поддерживают рискованные активы, включая криптовалюты.

Анализ также отмечает , что цена биткоина отклонилась от глобальных тенденций денежной массы. Исторически этот разрыв со временем закрывается, часто за счёт роста цен на активы.

Кроме того, предлагаемая фискальная политика может ввести больше ликвидности в экономику. Программы возврата, связанные с доходами от тарифов, вернут деньги домохозяйствам, увеличивая денежный поток, даже если потребительские расходы останутся неравномерными.

Слабость в производстве омрачает перспективы

Несмотря на облегчённость ликвидности, Дэвис отметил, что экономические данные подчёркивают продолжающиеся проблемы. Производство в США сокращается большую часть 2025 года. Индекс ISM Manufacturing Index в ноябре упал до 48,2, что ознаменовало девять месяцев подряд ниже 50, что сигнализирует о сокращении.

Новые заказы и занятость также снизились, что указывает на слабый краткосрочный рост. Дэвис отметил, что производство часто лидирует в более широких экономических тенденциях, и возвращение выше 50 может улучшить настроения на рынке.

С положительной стороны, долгосрочные инвестиции в искусственный интеллект растут. Расходы на дата-центры превысили 400 миллиардов долларов в 2025 году и, как ожидается, достигнут около 600 миллиардов долларов в 2026 году.

Эти проекты включают масштабные строительные, энергетические и производственные работы, что может способствовать экономическому росту, если активность возродится.

Медвежьи диаграммы всё ещё актуальны

Технический анализ показывает более осторожную картину. Биткоин по-прежнему торгуется ниже своей 50-недельной скользящей средней, около $100,000, что аналитик рассматривает как ключевой уровень, отделяющий восстановление от дальнейшей слабости.

Дэвис указал на два медвежьих паттерна на графике: восходящий клин и более крупный медвежий флаг. Обычно эти паттерны ломаются ниже примерно в 60% случаев, с вероятностью провала — 40%.

Если растущий клин проявится, Биткоин может в краткосрочной перспективе упасть до 75 000 долларов. Если медвежий флаг подтвердится, это указывает на более глубокое снижение в нижний диапазон $60,000, возможно, продлится до начала 2026 года, аналогично прошлым рыночным циклам.

Чёткое недельное закрытие выше 50-недельной скользящей средней отменит оба медвежьих паттерна. До тех пор движения к $100,000 могут столкнуться с давлением со стороны продаж, поскольку трейдеры, скорее всего, будут рассматривать рации как временные, а не настоящие изменения тренда.

Данные на блокчейне свидетельствуют о отсутствии рыночного избытка

Индикаторы ончейна показывают другую картину. Метрики, такие как балл MVRV-Z, показывают, что биткоин не переоценён, а модели, основанные на дефиците, показывают, что цены не достигли уровней, типичных для рыночных пиков.

Сторонники этой точки зрения утверждают, что текущие цены отражают осторожность, а не структурную слабость. Отсутствие чрезмерных спекуляций или классических он-чейн-топ-сигналов говорит о том, что рынок всё ещё может восстановиться, если макроусловия улучшатся.

Краткосрочное направление биткоина будет зависеть от того, какие силы возьмут верх. Падение ниже ключевой поддержки усилит опасения медвежьего рынка, а устойчивое движение выше 100 000 долларов может сигнализировать о восстановлении, обусловленном более широкими экономическими условиями.

Связано: Почему сегодня рост крипторынка, когда Биткоин снова пытается заработать $90K

Источник: cryptonews.net