Платформа криптовалютных ставок на события Kalshi ведет предварительные переговоры с инвестиционными банками о возможном выходе на биржу после того, как ее годовая выручка превысила $2 млрд. Об этом со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией, сообщило издание The Information.
Переговоры идут на неформальном уровне, и компания пока не сделала официальных заявлений по этому поводу. Представитель Kalshi отказался комментировать ситуацию.
Интересно, что разговоры об IPO начались именно в тот момент, когда контракты на спортивные события — главный источник дохода платформы — оказались под прицелом регуляторов в нескольких штатах США.
Спортивные контракты — основа бизнеса
Контракты, связанные со спортивными событиями, занимают более половины недельного объема торгов на Kalshi. По данным аналитиков Dune, на эту категорию приходится около 53% недельного номинального объема торгов платформы. На конкурирующем Polymarket доля спортивных контрактов еще выше — порядка 69%.
Бизнес растет быстрыми темпами. В начале мая Kalshi удвоила оценку до $22 млрд, закрыв раунд серии F на $1 млрд под руководством Coatue Management.
Регуляторы наступают
Параллельно с финансовым успехом платформа сталкивается с растущим числом судебных исков. Кентукки стал очередным штатом, который подал иск против пяти платформ, включая Kalshi и Polymarket, обвинив их в осуществлении букмекерской деятельности без лицензии.
Всего как минимум 17 штатов уже обратились в суд против операторов рынков прогнозирования. В споры вовлечена и Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).
Суть разногласий сводится к следующему: власти штатов считают, что контракты на спортивные события требуют лицензии на уровне штата; сами платформы заявляют, что их контракты — это свопы, регулируемые федеральным законодательством о товарных рынках; CFTC поддерживает позицию платформ, утверждая, что контракты на бинарные события подпадают под определение свопов.
14 мая CFTC выпустила письмо об отказе от принятия мер, направленное на упрощение правил отчетности по контрактам на события. Сама комиссия при этом подала иски против как минимум пяти штатов — Висконсина, Нью-Йорка, Аризоны, Коннектикута и Иллинойса, — пытаясь закрепить свои полномочия в регулировании рынков прогнозирования.
Мнение ИИ
Путь Kalshi к IPO напоминает не классическую историю технологического стартапа, а скорее путь Gemini, которая ранее привлекла $425 млн в ходе размещения на фоне схожей правовой неопределенности вокруг криптоактивов. Анализ показывает: компании выходят на биржу не только при идеальных условиях, но и тогда, когда регуляторное давление становится постоянным фоном бизнеса, а не препятствием для роста.
Ситуация демонстрирует интересный парадокс — институциональный интерес к Kalshi растет параллельно с судебными исками. Фонд Кэти Вуд (Cathie Wood) ARK Invest уже объявил о партнерстве с Kalshi для использования данных платформы в инвестиционных решениях. Получается, что крупные игроки готовы работать с прогностическими рынками еще до прояснения их правового статуса. Станет ли IPO способом легитимизации бизнеса в глазах регуляторов или, наоборот, увеличит правовые риски для новых акционеров — вопрос, который пока остается открытым.
Источник: cryptonews.net